Risultati finanziari del terzo trimestre

La start‑up di intelligenza artificiale Anthropic ha presentato i dati dei primi nove mesi del 2026, mostrando un fatturato di 16,96 miliardi di dollari nel terzo trimestre, con un aumento del 1.130 % rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e una crescita sequenziale del 46,74 % rispetto al trimestre precedente.

Nonostante il balzo dei ricavi, la società ha registrato una perdita operativa di 567 milioni di dollari, nettamente inferiore alla perdita di 3,1 miliardi di dollari dell'anno precedente e al profitto di 974 milioni di dollari del trimestre precedente.

La perdita netta del trimestre si è attestata a 23 miliardi di dollari, dovuta principalmente a svalutazioni contabili di strumenti finanziari derivati, come obbligazioni convertibili, il cui valore è aumentato con la crescita della valutazione dell'azienda.

Performance su base annua e liquidità

Nel periodo di nove mesi, i ricavi totali hanno superato i 33 miliardi di dollari, segnando un incremento del 1.200 % su base annua. Tuttavia, la perdita netta è salita a 104 miliardi di dollari, un dato che riflette l'impatto delle svalutazioni di strumenti finanziari e non un deficit operativo tradizionale.

Alla fine di settembre, Anthropic disponeva di circa 131 miliardi di dollari di liquidità disponibile, una riserva che sostiene gli ingenti impegni di investimento.

Il punto più impressionante è rappresentato dagli impegni per il noleggio di attrezzature e potenza di calcolo, che ammontano a 895,4 miliardi di dollari. Tali contratti sono stipulati con i principali hyperscaler, tra cui Alphabet, Amazon, SpaceX AI e Microsoft.

Preparazione all'IPO

Questi risultati arrivano poco dopo la pubblicazione del documento d'iscrizione S‑1 alla Securities and Exchange Commission (SEC), un passo fondamentale per la futura quotazione in Borsa.

Secondo numerosi media anglosassoni, Anthropic potrebbe avviare la sua IPO già a novembre, puntando a raccogliere circa 100 miliardi di dollari e a raggiungere una valutazione di mercato compresa tra 1,5 e 2 trilioni di dollari.

Impatto sul mercato e prospettive

L'ingresso di Anthropic rappresenta un test cruciale per il settore IA, soprattutto in un contesto di crescente scetticismo verso le valutazioni delle società tecnologiche.

Stephen Innes di SPI AM osserva che “Anthropic arriva sul mercato in un momento in cui il settore IA è in piena effervescenza, ma Wall Street ha smesso di applaudire ogni nuova spesa per data center o budget di investimento”.

Secondo l'esperto, la quotazione di Anthropic sarà più interessante di una tipica IPO tecnologica, poiché offrirà al mercato una valutazione realistica di un'azienda specializzata esclusivamente nell'IA avanzata.

Prodotti chiave e sfide competitive

Anthropic è noto per il modello di linguaggio di grandi dimensioni (LLM) Claude, che ha successivamente generato:

    • Claude Cowork, assistente IA per la produttività d'ufficio;
    • Claude Code, assistente di codifica autonomo per sviluppatori.

Alcune funzionalità di Claude hanno suscitato timori di obsolescenza per i modelli di business di società quotate, soprattutto attraverso plugin specifici per i settori finanziario, legale e delle vendite, i quali hanno provocato bruschi ribassi nei prezzi azionari di aziende di software e servizi di dati.

Conclusioni

Con ricavi in rapida crescita ma perdite contabili enormi, Anthropic si prepara a una delle IPO più attese della storia, testando la capacità del mercato di valorizzare una realtà IA di scala globale. Il risultato dell'offerta potrà segnare una svolta per l'intero ecosistema dell'intelligenza artificiale, determinando se gli investitori sono disposti a sostenere valutazioni di trilioni di dollari per aziende ancora in fase di consolidamento.